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茅台系列酒新年打出“组合拳”:提价、减量、降市场费用 剑指提高利润

蓝鲸财经 期货配资 2021-01-23 01:15:22

原标题:茅台系列酒新年打出“组合拳”:提价、减量、降市场费用,剑指提高利润

摘要 【茅台系列酒新年打出“组合拳”:提价、减量、降市场费用 剑指提高利润】一位茅台总经销商称,今年贵州茅台酱香酒营销有限公司自有产品提价10%-40%,王子酒、迎宾酒减产75%-80%,部分产品退出市场。(蓝鲸财经)


茅台系列酒新年打出“组合拳”:提价、减量、降市场费用 剑指提高利润

  近日,蓝鲸财经记者从一个茅台总经销商处获悉,今年贵州茅台酱香酒营销有限公司(以下简称:酱香酒营销公司)自有产品提价10%-40%,王子酒、迎宾酒减产75%-80%,部分产品退出市场。2021年系列酒产量为3万吨,经销商只减不增。

  与此同时,酱香酒营销公司总经销产品不提供市场支持费用,变相提价。

  业内人士指出,提价、减产、降市场费用,系列酒这一套组合拳是在飞天茅台受到政策性限制的情况下,通过系列酒拉高利润来源,保证上市公司的利润增长率;同时通过涨价完善茅台产品结构,实现中高端和次高端的价格占位,降低茅台风险。此外,去年以来酱香酒井喷,以茅台为首的酱酒板块异军突起,郎酒、国台酒相继奔赴IPO,争夺酱酒第二股。郎酒、习酒、国台酒、钓鱼台等企业相继传出提价消息,在此情况下系列酒也顺势提价。

  系列酒提价

  一位知情人士对蓝鲸财经记者表示,去年总经销产品的市场支持费用已经减少了,大概为经销商实际打款的1%-10%。但今年的意思是不开这个口子了。“产能有限,系列酒今年增量比较困难,所以要追求利润的提升。王子酒、迎宾酒减产也是这个原因,砍掉中低端产品,向高端要利润。”该人士称。

  蓝鲸财经记者向茅台方面确认涨价一事,截至发稿尚未收到答复。

  一位茅台经销商对蓝鲸财经记者表示,今年酱酒井喷,代理的茅台系列酒供不应求,从销售上看涨价的直接结果是摊薄经销商利润。春节旺季将至,涨价并不会影响走量,团购客户对价格并不敏感。

  白酒行业分析师蔡学飞对蓝鲸财经记者表示,提价、减产、降市场费用,系列酒这一套组合拳是在飞天茅台受到政策性限制的情况下,通过系列酒拉高利润来源,保证上市公司的利润增长率;此外,通过涨价完善茅台产品结构,实现中高端和次高端的价格占位,降低茅台风险。

  在增长利润的考虑之外,系列酒已经触碰到产能天花板。

  据财报显示,从2016-2019年,茅台生产系列酒分别为2.05、2.09、2.05、2.51、2.5万吨,供给端偏紧。

  在今年6月底,3万吨酱香系列酒技改工程将完工,届时将为新增3万吨酱香系列酒产能,使酱香系列酒的产能达到每年5.6万吨。

  白酒营销专家晋育锋对蓝鲸财经记者表示,酱香型白酒有着5年出厂的工艺要求,技改项目投产后短期内仍无法缓解系列酒仍供不应求的局面,因此系列酒顺势涨价。

  业绩增速放缓

  系列酒提价的背后,是欣欣向荣的业绩支撑。

  据1月4日茅台发布的2020年度生产经营情况公告显示,2020年度,本公司生产系列酒基酒2.5万吨;全资子公司酱香酒营销公司预计实现营业总收入94亿元左右(含税销售额106亿元左右)。

  自2014年开始,系列酒被定位为茅台下一个增长极,并为此注册了酱香酒营销公司。2015年,茅台酱香系列酒全年销售收入为13亿,销量7800吨。

  次年,茅台将系列酒作为“双轮驱动”之一,给出了“每年有不少于8亿元的市场支持,并且允许3年政策性亏损”的战略政策,为系列酒发展解绑。

  在酱香热的大背景下,短短三年即2019年,系列酒已经实现销售收入102亿元,连续两年销量破百亿,对比2019年白酒上市公司营收,可以排到第八位。其中,茅台王子酒完成销售收入37.80亿元,成为继飞天后的茅台第二大单品地位,赖茅酒、汉酱酒为10亿元级单品。

  民生证券近期研报认为,在疫情对非高端白酒消费场景冲击严重的情况下,系列酒延续正增长,主要系在茅台酒供不应求及消费者培育效果良好的大背景上,需求外溢使得系列酒需求端明显受益、价盘稳固,预计2021年系列酒仍将有望保持良好增长态势。

  然而从数据来看,茅台系列酒的增长已经进入了慢行道。

  据财报显示,2016-2019前三季度,茅台系列的营收分别为21.27、57.75、80.77和95.42亿元,同比增长分别为91.86%、171.53%、39.88%和18.14%。

  2021年茅台对外宣布的销售额目标为115亿元,即同比增长不超过10%。

  晋育锋认为,此前茅台系列酒高速增长靠的是全国范围的惠量式增长,目前已经到了瓶颈期,从营收规模上高速增长不太现实,因为通过提价提升利润率;去年以来,酱香酒井喷,以茅台为首的酱酒板块异军突起,郎酒、国台酒相继奔赴IPO,争夺酱酒第二股。郎酒、习酒、国台酒、钓鱼台等企业相继传出提价消息,在此情况下系列酒也顺势提价。

  同时,晋育锋认为,从供给侧观察,近两年酱酒升温在于其稀缺性。2012年之后酒业进行深度调整期,其时茅台镇酒企关停比例极高,直到2017年才逐渐恢复生产,开工率的提升再加上近两年酒企的不断扩产,随着产能瓶颈的解除,预计酱香酒将于后年逐步退烧。

(文章来源:蓝鲸财经)

(责任编辑:DF075)

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